债券价格确定的基础 债券价格和需求的关系是什么?

来源:贸易经济网时间:2022-12-30 14:34:51

决定债券发行价格的基本因素如下:

1、债券面额

债券面值即债券市面上标出的金额,企业可根据不同认购者的需要,使债券面值多样化,既有大额面值,也有小额面值。

2、票面利率

票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地,企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

3、市场利率

市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系,也是决定债券价格按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。

4、债券期限

期限越长,债权人的风险越大,其所要求的利息报酬就越高,其发行价格就可能较低。

市场利率与债券价格之间关系的三大规则:

1、市场利率与债券价格呈相反方向变化,即,市场利率上升,债券价格通常下跌,市场利率下降,债券价格通常上涨;

2、债券价格与市场利率变化的比率近似为债券的久期(Duration),设久期为D,则有:

价格变化 = - D ×利率变化

3、以上公式是约等于,还需要通过凸度(convexity)进行修正。

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